政策‧正察：上流等於「上樓」？

團結香港基金高級研究員葉文祺 團結香港基金助理研究員唐嘉逸

至1980年代起，本港整體經濟情況普遍向上，新增大量高技術人員職位，政府資助大學學位數量亦大增。各個因素似乎都利好當代的大學生，究竟是否所有大學畢業生都能受惠呢？

大學畢業生工資續跌

有團體曾經就香港各世代大學生收入作詳細研究。該研究比較60年代至90年代出生的大學生工資，得出以下數個重點。首先，不論年齡層，扣除通漲後年代越早的大學畢業生在剛畢業後的工資越高。換句話說，大學畢業生工資的購買力逐年下降。第二，新一代大學畢業生的工資增長比不上上一代。第三，若以樓價指數調整，在80年代以後出生的大學生的實質工資在畢業後的5年出現負增長。

有人會說，過去30年政府資助大學學位增加，大學畢業生之間競爭大了，其工資固然相對下降。對此，該研究嘗試以大學畢業生90百分位數收入作對比，但發現就算只看最精英的一成大學生，以上結果仍然成立。

當然，研究結果有其局限。首先該研究並非採用縱向數據（longitudinal data），即數據並非紀錄同一人在不同時期的經濟狀況。這表示數據顯示為同年代的人其組成部份其實可能已因移民﹑教育程度轉變﹑死亡等因素而改變。其次，上一代大學生收入增長較高很可能只是因為當時經濟增長較高。由1982-1991年，香港的實質生產總值按年上升6.4%，但由2002-2011年，同樣數字卻只有4.6%。在60至70年代出生的大學生可以說是幸運的一群，他們乘著經濟高速發展，出現大量新增職位，以及對高技術人才的需求，畢業後便立即享受較高的工資及往後的工資增長。在80至90年代出生的大學生卻沒有那麼幸運。

樓價急升阻礙上流

筆者認為以上研究最重要的發現是第三點，即「若以樓價指數調整，在80年代以後出生的大學生的實質工資在畢業後的5年出現負增長」。

這點出青年上流的問題最後其實都是置業的問題。上一代人乘著經濟增長，在樓價處於低位時置業。之後，在樓價急升時，享受龐大的資產增值。相反，年輕一代的大學生除了面對以上提到的問題，他們工資的購買力更被不斷上升的樓價所蠶食。事實上，近十多年港人的工資增長大幅落後於樓價升幅。（圖一）面對高昂的樓價及首期，上樓對他們來說是遙遙無期。最近10年，本港的自置居所比率持續下跌，由2006年的53%跌至2016年的48%。眼白白看著上一代人的資產不斷升值，自己卻連踏上置業的階梯都不能，對社會當然不滿。

正本清源，協助青年上流的重點在於協助青年上樓，讓他們得以享受置業帶來的資產升值。既然他們同樣對香港經濟作出貢獻，又豈能只讓有樓階層享受經濟繁榮的紅利？