內房股炒大灣區概念 土地儲備多率先跑羸

2018-07-23
 
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粵港澳大灣區發展規劃綱要會在近期批准實施,港澳加上廣州、佛山、肇慶、江門、珠海、中山、深圳、東莞和惠州「9+2」城市群共擁有逾6000萬人口,無論租賃還是買房需求大,市場預測區內城市的潛在平均樓價升幅,由2017年至2025年的年複合增長率平均約15%。

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以眾多內房股土地儲備分佈,時代中國(01233)、合景泰富(01813)、龍光地產(03380)、雅居樂地產(03383)及中國奧園(03883),分別約有30%至70%土地儲備位於大灣區,受惠大灣區樓價上升,將會帶動股價上升5至10%。

瑞信早前分析,時代中國及龍光地產於大灣區內發展較多,前者在大灣區的總資產比重為81%,預計在2017財年至2020年期間推動其銷售收入及利潤複合年增長率35%。加上現時區內有30個城市重建項目正在籌備,預計在2018年為時代中國增加約100萬平方米的土地儲備。

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龍光地產目前近期可開發的土地儲備貨值,已超過人民幣3000億元 (總貨值人民幣5200億元,其中超80%位於大灣區) ,可支撐未來三年公司約50%的銷售複合增長,2018至2020年的毛利率將進一步提升。

 

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