港股點評:恆指全周累跌1153點 大摩再下調恒指目標至25900點

2018-08-17
 
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港股跟隨外圍造好,終於結束四連跌,恒生指數早段最多升350點,升至27450點,其後升幅收窄。恆指收報27213點,升113點或0.42%。受騰訊拖累,恒指全周累挫1153點或4.06%。
國企指數收報10,513點,升34點或0.33%,主板全日成交1003億港元。

藍籌股騰訊(00700)升3.4%。中移動(00941)升1.1%。友邦(01299)升0.4%。新地(00016)跌0.5%。瑞聲(02018)曾挫3.9%後喘定,報見80.8元,創逾一年半低;舜宇(02382)跌1.3%。

摩根士丹利發表報告指,由於宏觀經濟環境,以及亞太區企業盈利前景在多方面持續惡化,決定調低對亞太區股市最新基本情境目標。大摩將恒指目標(至2019年6月)由27200點調低至25900點,這是今年第3次下調恒指目標,相當預測市盈率10.5倍。

大摩同時降低國企指數目標,由原來的10700點,下調至9990點,相當於預測市盈率的7.2倍。另外,滬深300指數目標由原來3500點降至3050點,相當預測市盈率10.1倍。

大摩認為,亞洲地區的宏觀經濟及企業盈利前景等多方面有持續惡化,MSCI新興市場指數已進入熊市,自今年1月的高位下跌超過兩成,預期未來將會進一步轉弱,故將該指數目標由目前的1000點下調至945點;MSCI中國指數目標由86點降至73點。

大摩以《愛麗絲夢遊仙境》故事中「跌入兔洞」(down the rabbit hole)的情節比喻亞洲區股市或將進入一個特別奇怪、困難、複雜或混亂的旅程。

6點預測:

1. 受惠美國經濟增長及美聯儲加息的預期,美元將出現突破性的上揚。

2. 銅價及全球PMI,特別是出口訂單將出現大幅下滑,當中南韓及新興市場將表現較差。

3. 中國的流動性指標將進一步惡化,且未看到境內企業信貸利差有轉變的跡象。

4. 土耳其及美國之間的爭端將持續,土耳其里拉及其他新興市場貨幣將有外部融資需求。

5. 亞洲新興市場股票基金由上周開始有大量資金流出。

6. 該行的亞洲科技股團隊已下調對半導體業務前景的看法,主要是騰訊業績不及預期。
 

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