丘寧:TVB去年隨時蝕3億都唔止

2020-02-21
丘寧
資深傳媒工作者
 
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TVB(511)於情人節發出盈警,表示受累廣告業務急速下滑,加上預期收回星美(00198)餘下債券賬面值3.3億元的可能性不大,預告2019年將繼續錄得虧蝕。其實TVB盈警,相信市場並不意外,筆者想說的是,TVB這份公告寫得相當聰明,只是預告去年的虧損會超過2018年度的1.99億元,結果大部份的媒體都是指TVB預警去年虧損逾1.99億元,但其實以去年下半年的環境,筆者相信去年全年TVB隨時輸3億元!

與一般發盈警的公司直接預期虧損較上一年增加幾多的不同,TVB的公告指,2018年虧損1.99億元,但若果不計年內為星美債券作出的5億元減值虧損,實際盈利為3.01億元。而由於TVB 預期收回星美餘下債券賬面值3.3億元的「可能性不大」,因此2019年TVB將跟2018年一樣,出現兩個成績,一個是計及3.3億元星美債券減值虧損(成績甲),另一個則是只計主營業務的成績(成績乙)。而TVB所預期2019年虧損將超過2018年的1.99億元之成績,就是成績甲;至於2019年的成績乙,TVB亦有披露,公司形容溢利淨額將會微薄。

事實上,成績乙直接影響成績甲,如果成績乙夠「靚仔」,就能抵銷星美債券的減值虧損,令成績甲見藍,而TVB用「微薄」去形容成績乙真是可圈可點。TVB去年上半年純利為2.13億元,意味下半年的虧損一定少過2.13億元,才能令集團全年計的成績乙可以有「微薄」的利潤,問題是怎樣才算「微薄」?

去年下半年本港爆出反修例風波,TVB飽受抨擊,不少客戶跟她割席,TVB亦承認,「去年6月起出現社會動盪,本港經濟及經營環境陷入逆境,加上全球市場存在不肯定因素,令TVB廣告收入急速下跌,對廣播分部業務造成顯著負面影響」。假設TVB去年下半年將上半年的盈利輸去九成,全年的成績乙便是2130萬元,若計及3.3億元的星美債券減值虧損,即去年TVB的成績甲就是虧損近3.1億元了。

至於今年,除了繼續被網民狙擊,武漢肺炎在TVB的雪地上加上厚厚的霜,過去一星期,筆者特意觀察TVB,發現廣告時段播放最多的就是自家的節目介紹,還有的是由藝人宣傳抗疫的短片,真正的廣告少得可憐。市場多會以2003年的沙士與今次疫情做比較,當年的疫情同樣發生於上半年,2003年上半年TVB仍能賺1.55億元,全年更賺4.4億元,即下半年盈利2.85億元,較上半年多賺84%!十七年後的TVB能否拾回當年的反彈力?相信大家都有答案吧。

 
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