何承聲:後巿觀望兩會

2020-04-27
 
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雖然這段時間金融巿場新聞多的是(比如上周初大家見證期油原來可以負值,即有賣家貼錢要買家收貨,另類的要錢唔要貨;再早前發生英國監管叫停滙控(00005.HK)派息……),但其實港股整體戲路沒有太大的改變,一如一個月前的預期,「 港股有望出現急跌後的技術性反彈,而恒指目前的主要反彈阻力位為23,500點水平。」

油價急挫再次引發市場對全球金融巿場以至環球經濟前景的憂慮,港股亦一度出現調整壓力,恒指上周三一度跌穿23,500點水平。不過,低位支持力不俗,收市重上23,800點之上。或與北水近日仍然流入港股有關,加上港匯偏強,倘若資金流入情況持續(資金流入,到底會否只是套息?),估計對港股走勢或會帶來支持,恒指大跌機會較低。近期港匯持續強勢,而本港銀行體系結餘增至逾600億港元,料本港資金暫時穩定充裕。

以恒指上周三至上周五窄幅上落(徘徊於23,800至24,200點水平上落),期指結算期臨近,大市可望在24,000點水平結算。

技術上,近日各大股票指數反彈時波幅逐漸收窄,出現原本型態待變的信號。標指、德國DAX指數及港股恒指近日走勢均失守上升趨勢線,並出現向淡沽出信號,代表早前反彈市可能已經完結。就標指而言,下方較大支持約介乎2,650點及2,500點,即有近5%及10%的調整空間;而恒指短線支持則為23,000點。

即在兩會相關好消息陸續浮出前,港股守得住此水平的話,短線走勢不會太差。而藍籌股反覆上落,觀望氣氛濃厚,不宜過多部署。

短期市場焦點落在重磅銀行股包括滙豐控股(00005)、內銀股如中國銀行(03988)等四大行亦將陸續公布首季業績;值得留意的是,比如早在上周5月期油出現跌至負值的歷史時刻前,滙控已受到客戶興隆集團(Hin Leong Trading)拖累,客戶申請破產重組債務,到底滙控執得返幾多借款,屬未知之數之餘,到底5月期油事件的火燒連環船影響有多大,客戶破產會否只是冰山一角,顯然並非首季入帳及見到全豹。由於今年內地將以穩經濟基本面為主打,而經濟仍處於偏弱的狀態,不排除內銀未來撥備或不良貸款會增加;加上,利率傾向下行或會導致內銀的息差收窄,或影響險企的收益。故此,預期今年內銀及內險的經營環璄相對困難。

反而資金集中流入醫療保健及科網板塊,而雲計算為其中重點投資主題。國際研究機構Gartner公布雲計算市場報告,阿里雲亞太市場居榜首,市場份額由26%,上升至28%,接近亞馬遜及微軟總和; 阿里雲全球市場份額亦由7.7%增至9.1%,躋身全球首三位,進一步拋離第4名的Google,亦向上直逼亞馬遜的市佔率。新冠疫情出現,令大眾生活方式出現變化,正如之前也有提過,企業會更願意去投資或轉營到數字辦公、遠程辦公甚至支持移動辦公的配套上,數碼化滲透率將大幅度提升,雲服務需求將會增加,市場前列的玩家如阿里巴巴(09988)預料中長線會受惠。

至於大市後向,仍有數項因素需要考慮,包括:美國疫情的進展、地緣政治危機的發酵程度、全球經濟活動恢復步伐、油價事件會否拖金融系統後腳變等。

作者:
何承聲‧曾為某舊報末代財經版主管,及後沒有風碰着雲,因緣際會,在阿里十八銅人身上體會六脈神劍的要意,孑然一身回到魚缸界尋夢,最近初窺量化交易門徑,圖左右互搏、補先前所學(個股分析)之不足,「尋寶」有道 

文章只屬作者觀點,不代表本網立場。

 

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