曹德明︰港銀跟隨美加息 息口年內仍未見頂

2022-11-04
曹德明
經絡按揭轉介首席副總裁
 
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最新11月份美聯儲議息會議宣布加息0.75厘,聯邦基金利率由3厘至3.25厘,提升至介乎3.75厘至4厘,是次已是儲局年內連續6次加息,合共已加3.75厘。美聯儲再次大手加息如市場預期,事實上,美國最新9月份消費者物價指數(CPI)報8.2%,按月雖有所回落,但仍高於市場預期,顯示通脹放緩速度不如預期,而聯儲局聲明亦指,現時通脹率仍然高企,加上疫情及俄烏問題打擊全球經濟活動,為通脹上升帶來壓力。預料美國加息仍會持續,年底前聯邦基金利率有機會升穿4厘半或以上水平。

另一方面,本港大型銀行於同日宣布跟隨加息,最優惠利率P將上調0.25厘,是次已是港銀年內連續2次加息,共已加0.375厘,創2008年1月後的水平。港銀再次加息不無原因,拆息早於今年年中一直攀升,現時一個月HIBOR已連續多日升至3厘以上水平,早已高於銀行普遍P按息率及H按的封頂息率,料年內一個月HIBOR將升穿3.5厘以上水平。而本港銀行體系結餘亦已跌至約1,000.3億元水平,料短時間內將跌穿1,000億元。另外,市場料美國下月將繼續大手加息,聯繫匯率制度下,港美息口差距進一步擴寬,加上銀行結餘進一步下降及拆息高企,在資金成本壓力下,本港銀行加息已難避免,相信各銀行因應自身資金成本將陸續跟隨加息步伐。筆者預測本港銀行於下月議息會議後將再調升最優惠利率P,加息幅度約0.25厘或以上,即料今年本港銀行合共加息或超過0.625厘。

現時按息雖升至3厘以上,但根據經絡按揭息率指數(MMI)過往數據,對比2000年代(2000年至2009年)的平均息率為3.79厘、1990年代(1990年至1999年)的平均息率為9.8厘,以及近30年的平均息率為4.9厘,可見現時的按息水平仍屬超低息水平,利率只是步向正常化,是次加息供樓負擔未見大增,仍屬健康水平。長遠而言,整體經濟環境、樓價走勢及失業率對樓按市場的影響相對較大。不過料加息將會持續,未來一兩年的供樓負擔將逐步增加,筆者提醒供樓人士須有長遠穩健的財務安排,而有意置業人士則避免借盡按揭成數及年期,預留空間及備用資金,並衡量自身負擔能力才入市。

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