消息指阿里巴巴最快今夏回歸A股上市 中證監力爭推CDR搶 「獨角獸」

2018-03-16
 
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《華爾街日報》報道,阿里巴巴正考慮以各種形式回歸內地A股上市,如果中國修例,容許外國上市企業進行第二上市,阿里巴巴最快今年夏天可以「回A」。

阿里巴巴發言人回應﹕「我們在去美國上市那一天就說過,只要條件允許,我們就回來,這個想法沒有變化過。」受消息刺激,阿里巴巴股價昨晚在美股開市早段大漲4.5%,報201美元。

瑞銀證券發表報告表示,中國存托憑證(CDR)是規避中國境內上市現有障礙的最佳方式,可能會有「發行新股」及「掛牌」兩種模式,短期內會令A股市場流動性承壓,預計分流資金逾3700億元人民幣,料削弱港交所(00388)同股不同權改革可能帶來的積極影響。 
 
中證監副主席閻慶民明確表示,中國存托憑證將很快推出,CDR是解決兩地的法律、監管的有效措施,有利於已上市、海外退市企業回A股上市。而首批CDR會選擇新經濟企業,「獨角獸」企業。對於如何判斷「獨角獸」企業,就需要多個部委共同篩選,科技部、工信部等相關部門會給出技術參數,要達到才行。
 
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目前,全球交易所都各師各法搶「獨角獸」。上交所早前表明,今年工作重點是實施「新藍籌」行動,突出對「BATJ類」(百度、阿里巴巴、騰訊及京東)及獨角獸企業的上市服務。
 
瑞銀中國首席策略分析師高挺的報告指出,CDR可以規避面臨的一系列障礙,例如禁止擁有VIE架構或多層股權結構的公司在A股上市、A股上市需要滿足諸多的財務要求(如盈利紀錄),以及較長的審批程序。
不過,高挺認為CDR只是為境外上市公司回歸A股或新經濟公司境內上市提供新途徑,不太可能徹底改變A股目前的IPO制度。  
 
報告指出,CDR或有「發行新股」及「掛牌」兩種模式,其中,「發行新股」模式下,境外上市公司可向內地投資者發行CDR進行再融資,類似於增發;而在「掛牌」模式下,並沒有新股會發行,CDR類似於以境外上市股份為基礎的境內交易衍生金融工具。
 
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