CDR試行你要知　獨角獸回歸A股準備爆炒？

 

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中證監深夜發布中國預託證券(CDR)發行與交易管理試行辦法，符合條件的創新企業，可向中證監遞送CDR發行申報材料。業界預計，CDR最早或於今年7月落地。

CDR (中國預託證券) 是甚麼？

DR，即 Depository Receipts 的簡稱，預託證券，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓證券。按其發行或交易地點而冠以不同名稱，在美國(America)的是ADR（美國預託證券）、在香港(Hong Kong) 的是HDR（香港預託證券），而在中國 (China) 的預託證券就叫 CDR 。

CDR 指在境外 (包括香港) 上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行、在境內 A 股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。

為何推出CDR？

日前A股對新股上市較嚴格，一是盈利指標要求，二是只允許同股同權公司上市。這兩樣規定都阻礙百度、阿里巴巴、京東、微博 、攜程等大型科企在A股上市，因此通過VIE (特殊股權結構)的方式在美國上市。為了讓這些企業回歸A股，內地股民可以參與其中，CDR成了最好的橋樑。

據知首批入圍 CDR 名單已出爐，共有 8 家企業，除了 BATJ 這四家，還有攜程、微博、網易以及舜宇光學。

勿盲目炒作CDR

《中國證券報》評論文章指，發行中國預託證券(CDR)是資本市場服務創新，驅動國家戰略的新措施，呼籲投資者勿盲目炒作。

在不修改法規之下，內地股民若購買CDR，等於需要接受境外市場獨有的安排，包括「同股不股權」等，股民權益或未能得到充分保障。

《上海證券報》報道，上交所和深交所在本月5日開始進行 CDR 首輪仿真測試，交易方面設計與A 股相似。買賣 CDR 的最低限額為100股，100股等於1手，投資者可申購 CDR 的數量,仍與其持有的滬市或深市的流通市值掛鈎，且每個賬戶只能申購一次。