美國可以宣佈聯繫滙率制度失效?

 

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因為全國人大決定為香港制定港區國安法，加上美國方面已經表明會有措施回應，不少人士質疑，包括市場擔心聯繫滙率制度會同時失效。在正常情況下，只要香港有足夠的外滙儲備，能保證聯繫滙率制度，港元與美元可繼續掛鈎。

聯繫滙率由外滙儲備支持

根據《基本法》第112條：「香港特別行政區不實行外滙管制政策。港幣自由兌換。繼續開放外滙、黃金、證券、期貨等市場。香港特別行政區政府保障資金的流動和進出自由。」

聯滙制度屬於貨幣發行局制度，制度下貨幣基礎的流量與存量均得到外滙儲備十足支持，根據金管局數據，截自4月底金管局持有約4,412億美元外滙儲備（約3.4萬億港元）。本港一直奉行聯滙制度，不存在需要美國方面批准的問題。

當市場對港元出現嚴重信心危機，加上金管局外匯儲備不足以支持匯價，聯匯才有機會被攻陷。然而，港元至今仍有充足的美元外匯儲備支持，規模達4,400多億美元，市場普遍認為脫鈎機會極低。而美國不存在可以單方面取消聯滙制度。

香港在1983年10月實行聯繫匯率制度，成功經歷97年回歸的信心危機及亞洲金融風暴、03年沙士、08年金融海嘯等考驗。

為了應付外界的謠言及衝擊，金管局已經作好準備應對。金管局總裁余偉文最新的撰文指出，香港的貨幣和金融體系，不會因「港區國安法」有任何轉變，資金流動及兌換仍受《基本法》保障。
他指過去數日港股雖略為波動，但港元匯率保持穩定，並持續處於兌換保證範圍內的偏強水平，港元息率維持低企，金融市場繼續暢順有序運作，目前沒有跡象顯示有大量資金流出港元或銀行體系。

聯滙機制下，港元有強方及弱方兌換保證，至今一直運作如常。不過，因應美國提出對中國官員及香港實施簽證及經濟制裁，而中港兩地會否就港元與美元資金安排達成一些新協議作為反制，這方面是存在變數。