余海澄:數據中心巨企來港上市 慷納稅人之慨?

2019-12-02
余海澄
公營機構公共事務顧問
 
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中美貿易戰及社會事件,令股市翻雲覆雨,港股起伏不定,但亦無損國際巨企本港集資上市意欲,連阿里巴巴也再度回歸香港掛牌。港交所資料顯示,今年上半年共有84家間企業在本港掛牌,共集資698億港元,比新加坡、日本及內地多,冠絕亞洲。早前,外媒報道於英國營運數據中心起家的Global Switch將於今年來在本港上市,集資10億美元。隨著5G發展及雲端科技的進步,世界各地對數據中心需求激增,營運數據中心勢必有利可圖,所以Global Switch上市令不少散戶期待。然而,經細心研究本港數據中心發展後,筆者發現這門大賺的生意,連阿里巴巴都希望分一杯羹,但是納稅人及公營機構可能也有出一分力。

「港人港地」助巨企上市?

發展數據中心業務,其實像地產業務,其本質是將地方租出,然後圖利。不同的是,數據中心的營運商須提供足夠的電力及保安系統,維持機器運作,確保浩瀚的雲端數據完整無缺。香港的數據中心是一個寡頭壟斷的行業,只有數家具實力的機構在港經營,當中包括Global Switch。在土地匱乏的香港,數據中心用地當然也爭崩頭,所以另一家營運商新意網才願以54億購入最新在將軍澳的數據中心地皮。

相反,同在將軍澳營運數據中心的Global Switch,地價就便宜得多,皆因科技園公司只以每平方呎 $300-$700 的價格將出工業邨地皮予 Global Switch作數據中心之用。本來屬於公共資源的土地,就成為Global Switch上市的搖錢樹。據Global Switch年報及母公司招股文件中資料顯示,公司從科技園公司購入的工業邨地皮,現時每平方呎估值$21,000,是批地價的30倍。地皮是納稅人的資產,轉眼間成為私有資產集資上市,著實令人瞠目結舌。

行業灰色地帶未釐清

如果Global Switch以低地價成本營運數據中心,變相更值得股民投資。然而,在其上市前,當局必須釐清工業邨數據中心分租的灰色地帶,以確保投資者利益。根據媒體報道及業內人士指出,在Global Switch工業邨營運的數據中心因受地價補貼,只可自用,不可分租予其他公司從中獲利。本身是業主的科技園公司多次接獲投訴,卻默許縱容其違規行為,更在政府提醒科技園要正視違規問題後,仍然沒有處理,最後引發司法覆核。案件仍在法庭處理中,但判決對影響整個業務舉足輕重,隨時令上市計劃受影響。

科技園有偏幫之嫌?

科技園公司作為公營機構,理應以符合公眾利益為原則,公平公正地處理行業的競爭,但在增加地積比事件中,卻惹人口實。科技園公司數年前向政府表示,工業邨內有地積比未用盡,希望興建新建築物,但在有興趣的人士密鑼緊鼓打算向科技園申請時,劇本好像是早已內定,最終只有Global Switch成功申請,獲增加近20 萬地積比,而Global Switch的年報和債券發行章程中也證實公司獲地主准許加建20萬的地積比,逐步擴大業務。再翻查資料發現, Global Switch已經被中資收購,原本英資大股東Reuben兄弟已售出期股份,不禁讓人懷疑科技園公司的種種做法,著實有偏幫中資公司之嫌。

隨著政府以營造香港成為未來數據中心的樞紐為目標,擁有土地資源的公營機應多公平地處理業界競爭,與不同的國際企業如Microsoft、Amazon及Google等公司溝通合作,吸引他們來本港設立數據中心,避免當年Google棄港而選擇在星洲興建數據中心的事件再次重演。最後,數據中心的發展潛力深不可測,但我們在投資前也須認清公司業務,才可確保萬無一失。

 
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