汪敦敬:香港--驟雨中的陽光

2023-03-24
汪敦敬
祥益地產總裁
 
AAA

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繼美國矽谷銀行結業後,瑞信又出現危機,最終被瑞銀以市值的4折約30億瑞士法郎收購,最衝擊市場是有關瑞信一批總值160億瑞士法郎的債券價值清零!引起了市場的恐慌,事情發展到現在,西方金融信用系統已經響起了警鐘!今次並非個別事件,而是西方的金融泡沫爆破,量化貨幣當然是一種泡沫,雖然量化了的資金是真的,但若量化的金額遠遠超越了有關政府的信用能耐,那就是一種泡沫和虛假了,正確來說最近發生的事情象徵了西方信用的泡沫爆破!令人覺得市場會骨牌式出現問題,顯然人們長期包容西方的量化貨幣並認為美國的量化貨幣是無敵的,這是錯誤及愚蠢的。

筆者認為要緊密留意香港本身的現金流,會否被外國的「水緊」所吸走?還是香港反而會成為更安全的資金避險中心?這一切都要看數據,暫時瑞信危機出現的第一日,香港的HIBOR銀行同業拆息是急升,反映了市場上是有急速的資金需求,但香港的銀行結餘是穩健的,亦即是說我們初步能夠承受得起,因此去到第二天筆者執筆截稿的一刻,香港的HIBOR利率是有下降回復正常。

我們吸收2016年經過脫歐公投後的西方走資的一個經驗,第一回合香港可能會受到衝擊,第二回合反而會有更多資金來到香港,筆者相信今次也會一樣,現在對比2016年英國脫歐公投的時候,香港相對紐約和倫敦更有信用得多,加上中國和香港的經濟都沒有甚麽泡沫,中國就更加有降準和減息的政策空間,如果資金真的會走來東方,其實是配合東升西降的世界大勢。事實上,過去一年中國的M2也增加了12.6%,資金由西方來華這只是把趨勢持續,所以筆者認為我們在風浪中仍是較幸福的一群。

最後我們應該要談談地產方面,必須要強調在近年的風浪中,尤其香港地產是最經得起考驗的投資項目,二手住宅供應仍未充足,更加是反映到「不買樓都要住」,租賃的需求就間接支持了買賣的價格,加上我們仍享受到平息,相對上較低的通脹。此外,在樓市辣招之下,進入樓市的人士都是有一個指定的資格,除了供款入息比率和通過壓力測試,還要經過正面信貸資料庫的檢查,無疑將樓市成為一個穩定的投資俱樂部,這種建立於住屋需求的投資產品是最落地可靠,現在仍然是一個好的入市時候。


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