吳幼珉:香港經濟前景

2022-06-13
吳幼珉
資深時事評論員
 
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外圍環境和內部消費影響經濟表現,香港正面對新挑戰。

一、滯脹和美國的拜登政府對俄羅斯採取逆全球化政策,美國宏觀經濟政策的施展空間愈來愈小。
美國5月CPI環比上漲1%,同比上漲8.6%。通脹若持續攀升並高企一段時間,美國未來可能出現經濟蕭條。

過去幾周,美股反覆向下。沒有新的壞消息前,道瓊斯指數可維持在3萬點以上水平。而現在這世道,難言沒有更壞消息傳來。

現在香港經濟與內地聯繫比美國密切,美國經濟表現對香港衝擊力度大不如前。但美元若持續加息,港元很難不加息,不利本地樓市。美股暴跌,香港和亞太股市也一定會受負面衝擊。

二、金管局前總裁任志剛日前接受媒體訪問,稱地緣政治博弈會增加香港未來的市場風險。
世界兩極化;美國爲維護霸權,肆意對其他國家實施制裁和金融武器化,甚至不惜犧牲本國企業利益,稱那是捍衛民主的代價。在最壞情況下,美國會阻礙,甚至禁止香港進行美元跨境結算。香港是國際主要金融市場之一,禁止與國際高度融合的香港進行美元交易并不容易。中國現在有較強經濟實力;美國會謹慎權衡對內地或香港採取類同對俄制裁的利弊,但不管怎麼說,風險確實存在。

三、內地經濟受疫情影響,4月增長放緩。上海等龍頭城市是許多產業鏈和國內外物流的節點,那些地方經濟一旦停擺,全國產出會大幅收縮。疫情衝擊會是短暫的。資本、企業對內地經濟前景信心轉弱才是要命的。

平台經濟是中國經濟和消費增長的熱點。防止資本無序擴張無可厚非,但針無兩頭利,規範資本發展弱化了中國數碼經濟表現和競爭力。政府期待科技創新成爲經濟增長的引擎;近來內地晶片和電動車等生產和銷售都有不俗表現。但科技創新創造的就業機會比服務行業或平台經濟少。

中國4月城鎮調查失業率升至6.1%,16至24歲青年失業率更高達18.2%。就業表現欠佳,很難提振消費。中央的政治動員和國務院出台財政、金融、基建等連串措施保經濟。估計5月數據會較4月好,下半年表現則決定今年經濟能否達標。

四、由於樓價上升可增加居民財富和消費,內地再次對置業鬆綁和按揭減息。5月內地商品房銷售面積和金額比4月好,同比只下跌了8.4和5.4%。然而,是高樓價導致內地樓市供過於求。放寬借貸,鼓勵居民置業解決不了高空置率的問題;處理不當,甚至把樓市風險擴大至金融業。內地與香港樓市是分隔的。多了解內地市場有利港人作出北上置業的理性決定。

五、香港高樓價要是由於供應不足導致的,過去20年的低利率也有助樓價快速上升。未來,房屋供應可能增加,也會加息。若市況逆轉,一些市民會叫苦連天。香港要兼顧防疫和發展經濟。不通外,對國際金融中心有負面影響。不通內地,本地就業和內需都會疲弱。

內地搞核酸檢測,當地就業的外國人能積極參與。不要把中外防疫措施差異看得不可超越,關鍵是如何在短時間內有效實現「動態清零」。只要能實現目標,怨言就會消失。新一屆政府應設計兼顧多方利益的防疫方案。

整體來看,香港未來一兩年經濟不一定順暢,還可能受某些負面因素衝擊。


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    袁彌昌  2022-06-13