寒柏:重溫香港股民的荒謬講法

2022-10-31
寒柏
學研社成員
 
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現時美國聯儲局不斷加息,俄烏局勢不穩,台海正醞釀危機,疫情不退,香港經濟一沉不起,樓市低迷,股市大幅下跌。

在這情況下,香港股民無事可做,不妨重溫一下這幾年間的某些「股民智慧」。當股市飊升之際,大家都會對這些「股民智慧」深信不疑。但如今當一個經濟周期完結,我們正好檢討及總結:

1. 中國經濟增長一定要「保8」:很多西方經濟學家及商界皆認為,中國經濟一定要保持「高增長」,否則中國便會「內捲」,甚至乎影響政權的穩定性。以上的講法至少有20年,按這推論下,中國政府必會用盡一切刺激措施,確保經濟增長達8%。這講法後來修正至「保6」。但結果怎樣?如今,中國經濟增長降速至4%之水平,敢問又有甚麼問題呢?其實,改革開放之初,中國經濟亦曾出現負增長,仍無阻國家經濟改革之步伐。一般而言,全球主要經濟體系皆只有2%至4%的增長,為甚麼中國經濟一定要有「高增長」呢?誰說中國政府會不惜一切確保經濟持續高增長呢?

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2. 「國家隊」救市:很多時候,香港股民皆幻想「國家隊」將會來港「救市」。當內地的某些國家金融機構、投資基金、保險基金及退休基金來港「掃貨」之際,港人便會視之為「國家隊」前來「救市」。但想深一層,為甚麼內地政府要來港「救市」呢?內地金融機構及諸般基金的投資行為,皆有自身的理由,有誰會顧及香港恒生指數在甚麼水平?內地政府連上海及深圳股市都沒有刻意「堅守」,甚至乎至今還不斷打擊違規的內地企業,與美國政府高層專門釘着當地股市行事之作風大相逕庭。港人幻想「國家隊」來港「救市」,明顯對內地政府的管治理念完全不認識。

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3. 「中國大媽」前來「接貨」:當「國家隊」沒有來之際,港人又幻想將會有「中國大媽」前來「接貨」。與港人一同不斷「炒高」手上的股票至一個十分不合理之水平。但我們可以把手上的股票賣給誰?有那些傻子會「接貨」呢?多年來,香港股民便認為會有一班「師奶」衝出來。當「師奶」也不上當後,大家便幻想將會有一班傻乎乎的「中國大媽」走出來。可笑的是,來港投資的內地資金,絕不是甚麼「中國大媽」。絕大部份內地股民的金融知識皆比香港人強得多,對內地各行各業的認識,亦遠比港人深厚得多。現實情況是,內地企業及投資者前來香港「割韭菜」。如今一手「蟹貨」的港人,才是名副其實的「香港大媽」。

4. 成功的民營企業皆是「國家隊」:每當民營企業的股價攀升,或在某些領域上有明顯的影響力之際,港人總認為這些民營企業的背後皆由國家持有。例如是騰訊及阿里巴巴,即使兩大新經濟巨頭的股權非常「分散」,並由很多外國投資機構所持有,香港坊間仍不斷有謠言,訛稱兩大龍頭企業的大股東是內地政府。這幾年間,連這兩大新經濟巨頭的股價皆下跌,這荒謬講法才較少人提及。想深一層,如國家要管制商界裡的任何一所企業,一定需要成為其股東嗎?一般而言,政府只需透過法律手段,便可以管制好任何行業。當年港人的說法,實在未免太無知。

總括來說,港人對內地政府及經濟存有不少誤解,亦忽略了自身的定位。在香港經濟及股市低迷期間,大家不妨先理順多年來的某些荒謬想法,重新認識環球經現況,並重構某些價值體系,我們才會有出路。

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  • 似乎市場未有對下月兩地復常表現得好興奮,畢竟投資者對不確定性很抗拒,加上大市短期內於低位已反彈三成多,即使來年加息步伐有望放緩甚至停步,筆者認為,首季策略還是戒急用忍較為上算。

    丘寧  2022-12-30