吳桐山:美國加息和香港強檢——猛藥的時機

2022-03-04
吳桐山
學研社研究員、時事評論員
 
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兩件風馬牛不相及的事,其實背後有某種相似的邏輯。今年開首這兩三個月,大家最關心的兩件事:1、美國今年加息會加多少次?2、香港全民強檢究竟何時檢?

先說前者。還記得兩個星期前,美國加息的聲勢很強大。當時的點陣圖顯示,美國今年全年要加息7至8次,3月份很可能加息50個點子,也引起美股尤其是成長股大跌。但到了這幾天,加息的聲浪有所收斂。現在的點陣圖顯示,美國今年可能加息4次,3月份基本上鐵定加息25個點子。美聯儲主席伯南克最近的發言,基本上肯定是加25個基點了。

為何高高舉起、輕輕放下?其中一大轉變,俄羅斯打烏克蘭了,油價因此猛漲,執筆之日WTI原油價格超過110美元了。油價猛漲,通脹上升,不是應該加快加息速度才是嗎?為何反而加少了?

如果油價猛漲是市場因素導致,聯儲局一定下猛藥加息。但現在是戰爭因素導致,不是市場因素。戰爭導致供應出現問題,你加息不見得有作用。那就會造成一種現象:聯儲局如果在這個時候落猛藥,吃了藥沒用。等過一兩個月,戰爭打完了,回歸市場基本面,通脹仍然高,聯儲局還要落猛藥,連續落猛藥會不會吃壞了身體?因此,既然是戰爭因素,吃猛藥也沒用,那就把吃猛藥的時間推遲一下,等戰爭緩過來再吃吧,到時候下藥可能準一點。

再說後者。香港疫情的嚴峻,現時死亡人口比例可算是全球數一數二,內地沒哪個城市經歷過這麼嚴峻的疫情。全民強檢是一劑猛藥,必須止咳。但很明顯,現在日增5萬宗確診,如果現在全民強檢,哪怕內地再支援香港也不能把所有人隔離起來。那就會出現一種類似現在猛加息的現象——吃了猛藥沒用。所以專家們為甚麼說要等一等,等高峰期過了再強檢呢?道理就在這。

身體、市場、人,都是活的。醫生用藥也是一樣的道理。用猛藥要評估時機,一擊即中,否則你一擊不中,再吃猛藥,一個可能已經有一點抗藥性,二個你身體可能受不了。當然,拖下去身體一樣受不了。這就是需要平衡的智慧。

內地一些城市例如深圳,由春節前到春節後,已經做了多輪全民強檢,一些朋友反映自己起碼被檢測過十多次。但香港社會與內地最大的不同,是香港沒有強而有力的組織動員能力。如果做三次強檢仍然剎不住車,是不是再做三次?到時候社會的反彈恐怕會更大,經濟損失會更嚴重。

 

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